后3000亿+时代,融创打出了三手好牌

毅家之言

2018-04-03 07:54:00

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过去的一年,注定会在中国房地产史册上留下浓墨重彩的一页。

政策面“房住不炒”已成共识,除一、二线城市之外,越来越多的三四线城市也加入到了限购、限贷、限价、限售的“四限”调控行列中,房企在资金周转降速的同时,利润也被吞噬。

金融去杠杆大局已定,资金面趋紧的现象愈演愈烈,房企融资成本明显上升,进入2018年,行业更面临着超过4000亿的房地产信托及私募基金的集中兑付,沉重的资金压力下,就算是大型房企也同样如履薄冰。

房地产行业隐忧渐显,然而,每一次大浪淘沙过后,既有房企被拍打在沙滩上一蹶不振,却也不乏激流勇进弯道超车的经典个案,融创就是这样一家房企。

3月29日,融创中国发布2017年年报。2017年,融创实现合同销售金额3620.1亿,同比上年的1506亿大增140.3%。在优异业绩基础上,融创还同步实现了企业经营利润的爆发式增长。报告期内融创实现营业收入658.7亿元,同比增长86.4%;毛利136.3亿元,同比增长181.1%;毛利率20.7%,较去年同期13.7%提升7个百分点。

如今,融创的发展模式成为极具价值的行业范本,融创也用亮眼的销售业绩,以及自2010年上市以来高达70%的复合增长率,优质证明了“融创模式”的引领性。

1

规模与速度的平衡术

即使调控正酣,2017年融创依旧实现了超常规的发展速度,让业界叹为观止。

凭借3620.1亿合同销售额,融创的行业排名由第七名跃升至第四名,成为过去三年TOP10房企中晋级速度较快的企业。

与此同时,融创一贯坚持的区域深耕策略让融创得以深入理解城市肌理和居住文化,从而形成了对区域房地产市场的准确预判,并因此实现了规模扩张和快速去化的同步并行。

2017年,融创在上海、天津、重庆、杭州、武汉等19个主要城市销售排名前五,27个核心城市销售排名前十,其中天津已连续七年、无锡连续六年、重庆连续两年排名排名前列。

此外,秉承高端精品战略,潜心雕琢产品,融创的壹号院系、桃花源系、府系和桃源系等多条产品线成为引领城市高品质住宅的较高标准。融创因此实现了更高的产品溢价,2017年合约销售均价约人民币16380元/平方米,是全国商品房平均销售价格的2.1倍。

北京壹号院(壹号院系)

苏州桃花源(桃花源系)

业绩发布会上融创宣布,2018年将着重加速去化库存,可以预见,以城市标杆产品为突破,以强悍的营销执行力为基石,未来融创的市场地位和市场份额将进一步得到强化。

企业的成长就像马拉松,不仅靠冲劲和爆发力,更要比拼毅力和持久力,融创通过有效益的规模、有质量的速度,构筑企业坚实的持续增长动力。

2

风险与效益的较优解

投资中风险与收益相伴相生,始终处于对等关系,但从企业经营的角度来看,则无时无刻不在追求着风险与效益的较优解,融创也不例外。

“融创不再追求特别的规模。”2017年业绩发布会上,融创中国董事局主席孙宏斌表示,“今年的目标是去杠杆、降负债,控制住风险,保证融创的安全,未来会控制买地节奏。”

其实,早在2016年10月开始,融创便已经停止在公开市场拿地,而是把握住行业整合的机会,通过收并购的方式,以合理的价格相继获得了万达文旅、星耀五洲等项目。

目前,融创土地储备的总货值达到3万亿元,其中超过96%位于一二线及环一线城市。在全国北京、上海、华北、东南、西南、广深、华中、海南等八大区域,融创绘就了涵盖70余座城市,布局约355个项目的宏伟版图。融创中国执行董事及行政总裁汪孟德表示,“融创已经完成全国化布局,现有土地储备足够支持公司未来4-5年的发展。”

自2017年下半年开始,融创大幅降低买地支出,并加快销售速度回笼资金。截至2017年12月31日,融创拥有账面现金及现金等价物967.2亿,同比增长38.5%,营运资金位居安全水平。“我们有足够对抗风险的能力,并且可以支持未来业务的增长。”融创董秘高曦表示。

充足的土地储备让融创应对市场周期性变化时更加从容,近千亿现金在手,融创实现了风险与效益的较优解,同时让企业拥有穿透风险、跨越周期、抵御波动的硬实力。

3

诗和远方的愿景落地

面向未来,尽管投资乐视宣告失败,融创也对乐视投资减值拨备及损失165.6亿元,但融创“投资美好生活”的初心未改。

以收购自万达的13个文旅城为蓝本,2018年融创将成立独立运营的文旅集团,致力于成为中国较具行业竞争力的文旅地产运营商。

在孙宏斌看来:“文化是诗,旅游是远方,文旅就是诗和远方的事业。”

目前,融创文旅板块土地储备总建筑面积达到957万平方米,其中主题乐园、商业、酒店分别占比21%、31%、23%,271万平方米已经开业运营。

孙宏斌眼中的美好生活,不仅包括好房子,还要有文化、娱乐、旅游、体育等休闲产品,更要有好的教育、好的健康、好的养老。随着“诗和远方”的愿景逐步落地,融创向着“大文化、大娱乐、大旅游、大健康”的商业新生态又迈出了坚实的一步。

融创,正在用美好生活为城市发展赋能,为人居品质升级助力,在“房住不炒”的调控方向下,以融创为代表的龙头房企,正在迎来发展的黄金时代。

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