招商蛇口
招商蛇口2018年业绩高亮时刻：
销售增幅显著，投资布局提速：全年累计实现签约销售面积827.35万平方米，同比涨幅达45.2%，签约销售金额1705.84亿元，同比增加51.3%。超额完成年初订立的1510亿元年度目标；全年公司新增项目80个，扩充项目资源1357万平方米，同比增长32.7%。
营收稳步增长，利润全面提升：招商蛇口实现营业收入总额882.78亿元，同比增长16.3%；实现归属于上市公司股东的净利润152.4亿元，同比增长20.4%，净利润为194.6亿元，同比增长29.7%，毛利润率达到39.5%。
负债趋向合理，财务结构稳健：货币资金达673.75亿元，同比增长49%；净负债率45%，现金短债比达1.8倍，短期内暂无偿债压力。
融资渠道多元，融资成本较低：融资渠道广，顺利发行公司债券、超短期融资券、永续中票等，并积极探索融资新模式；融资成本低至4.85%
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一
销售同比增速达51%，布局提速助力业绩持续增长
2018年，公司在近60个城市及地区拥有在售项目214 个，全年累计实现签约销售面积827.35万平方米，同比涨幅达45.2%；签约销售金额1705.84亿元，同比增加51.3%，高于2018年YH50房企平均同比增速38.2%。超额完成年初订立的1510亿元年度目标，虽然销售金额同比增速下滑1.3个百分点，但增速依然盘踞高位，其增长率在央企房企中遥遥先进。
为支持集团销售业绩持续增长，招商蛇口依然保持较强的投资力度，2018年集团投销比高达1.64，虽然同比呈现小幅微降态势，但比值依然维持相对高位。全年公司新增项目80个，扩充项目资源1357万平方米，同比增长32.7%，其中权益面积738万平方米。新进入福州、南昌、湛江、徐州、温州、宜昌、慈溪、舟山等城市，其中湛江招商国际邮轮港综合体项目的获取是“港城联动”的成功体现，在布局全方位邮轮母港生态圈的同时补充优质的项目资源，也进一步彰显了集团在资源获取方面的协同优势。
报告期内，招商蛇口积极推进兼并收购，充分发挥公司并购优势。2018年1月和2月，分别收购东风汽车下属公司东风房地产 80%的股权以及浙江润和房产集团有限公司100%股权及相关债权，提升了公司在华中以及华东市场的资源储备。2018年5月，完成对招商漳州的股权收购，增加了公司园区资源储备，随着漳厦同城政策红利的逐步释放，招商蛇口在园区开发运营和区域综合开发等方面将持续受益。
二
营业收入稳步增长，利润全面提升
报告期内，招商蛇口实现营业收入总额882.78亿元，同比增长16.3%。其中，社区开发与运营占据主要比重，为89.1%，同比增长14%；园区开发与运营营业收入占比10.2%，同比增长43.2%，深圳太子商务广场项目结转使园区业务收入同比增幅较大。在区域分布上，华东区域、深圳区域、华中区域收入占比较高，分别为31.2%、22.1%和19.6%，其中深圳区域营业收入同比涨幅高达30.5%，主要系深圳招商中环、深圳壹海城等项目大额结转使深圳区域的收入规模同比增幅较大。
2018年，招商蛇口利润持续向好，实现归属于上市公司股东的净利润152.4亿元，同比增长20.4%，净利润为194.6亿元，同比增长29.7%。自集团实现业务重组后，净利润率就一直保持稳定攀升态势，2018年增至22%。毛利润率由于结转项目的特点，经过2015年和2016年的连续下降之后开始出现回升，报告期内，毛利润率达到39.5%，较于2017年增长了1.8个百分点。
三
净负债率降幅显著，短期暂无偿债压力
房地产行业属于资金密集型行业，充足的资金是业务增长的有效保障，报告期内，招商蛇口货币资金达673.75亿元，同比增长49%。
2018年，招商蛇口资产负债率达74.28%，较于2017年，下降了2.2个百分点。受益货币资金涨幅明显，公司净负债率较于2017年下降了14个百分点至45%，远低于YH50房企2017年平均净负债率111.2%；现金短债比达1.8倍，短期内暂无偿债压力，财务结构整体延续稳健态势。
四
积极探索多元融资渠道，融资成本仅为4.85%
2018年，行业融资持续收紧，融资成本不断走高，而招商蛇口继续保持较强的融资优势，招商蛇口融资优势主要体现在融资渠道广和融资成本低两方面。
报告期内，公司继续保持AAA的主体信用等级和债项信用等级，新增200亿中期票据、超短融注册额度，顺利发行公司债券、超短期融资券、永续中票等直接融130亿元；背靠央企招商局集团，公司在融资渠道上具备得天独厚的优势，联合招商局资本、平安银行共同成立招商澎湃投资基金，联合招商启航等公司设立招商局蕲春蕲艾产业投资基金，创新探索“房东+股东”的产融结合模式；完成国内首单储架式长租公寓CMBS产品“招商创融-招商蛇口长租公寓排名前列期资产支持专项计划”的首期发行20亿元，为公司长租产品后续经营发展获得充足的资金支持。融资成本方面，2018年公司综合融资成本为4.85%，与2017基本一致，并明显优于YH50房企2017年平均融资成本（5.6%），处于行业内先进水平。
