吉林大学商学院金融学教授丁志国:房地产投资占比过高

搜狐焦点广州资讯

2019-10-17 16:59:24

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10月17日下午,由搜狐焦点携手中房金融地产国际商学院、中山大学南方学院金融地产教育中心、中山大学房地产EMBA同学会、广东省房地产行业协会联合主办的栏目《中房睿见》在搜狐焦点直播间举办。

现场特邀三位专注于中国资本市场研究的专家学者:吉林大学商学院金融学教授、博士生导师丁志国先生,东北师范大学经济与管理学院副教授、英国剑桥大学访问学者赵晶女士,中山大学金融投资研究中心研究员、东北财经大学特聘教授郑云鹰先生,共话资本市场与财富管理,分析当前资本市场的热点问题,解答投资者的一些困惑。

作为国内财富管理方面的专家,吉林大学商学院金融学教授、博士生导师丁志国先生在现场分享了目前中国人财富管理现状,以及与一些发达国家的区别。

他认为,这需要从两个层面谈,首先是中国当今财富规模情况,2018年底,累计财富投资180多万亿,累计了相当大的财富;

其次是社会财富结构,与西方相比,中国投资具有三大特点——

1、房地产占比明显颇高,占60%比例,这在成熟的国家是不可能出现的,过去20年的房地产发展,财富与房地产投资十分密切。中国用20多年走完了西方100多年房地产的路,走得很快,问题就来了,房产是否透支了?房子是否过剩?他认为,房地产价格若继续上涨或下跌,都将是中国经济无法承受之重。

2、金融中介占比过高,银行业过于繁荣,上市公司业绩中一半来源于银行。社会创造的财富,有一半被金融中介拿走了,不得不让人思考,他们是财富的助推者还是掠夺者?

3、社会财富股权占比过低,资金分为短期、长期和股权,短期一般用于农业、第三产业等,长期用于第二产业,股权用于创新。

而对于上述提到的,中国社会累计了相当规模的可投资财富,那这对今天的中国社会将会意味着什么?

丁教授表示,财富需要经过三个过程:创造、累计、再分配。当社会处于创造、累计为主的时候,会比较稳定,累计到一定规模后,财富再分配,财富再分配对我们造成重大影响。

未来10-20年,改变我们人生的是资本市场,逻辑应该发生变化。

中国资本市场正在孕育大机遇,对于未来5或者10年中国资本市场的前景预测,丁教授认为未来5-10年,中国资本市场会有一场超乎想象的大机会,包括以下三点——

1、 市场涨幅超乎想象,不少于1万点;

2、 时间持续之长超乎想象,作为一个92年的投资者,他一共经历了两轮行情,96-97年以及05-07年,而我们正在等待一个更大的机会;

3、 财富再分配效应超乎想象,市场或涨到1万点或更高。

他表示,市场中所有机会都是跌出来的,所有风险都是涨出来的。市场的大机会,还缺一次相应的下跌。

那么,在资本大机遇面前,投资人又应该如何把握这样的大机遇呢?

从业将近30年,丁教授表示每个人的特点、风险偏好等差异十分大,投资是科学的,但没有一个统一的、千篇一律的方法能让大家都赚钱,他坚持的原则是:大道至简,投资要成功,居义守正。

同时,他坚信资本市场会越来越好,美国资本市场发展240多年,中国只有30多年的历史,虽然我们市场中仍存在众多问题,但市场的问题市场会解决,这是一只看不到的手,另外,管理机构、监管机构也需要提升监管力度。

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