昨天是国庆长假的最后一天，当大家还在惆怅地感慨“长假余额”不足的时候，央行正式宣布，自2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，市场的“资金余额”一下子得到提升。
专家分析指出，此次降准释放长期低成本资金，对银行、股市、企业等来说都是利好。
这是年内第四次降准
此次降准已是今年以来的第四次定向降准，虽然在市场预期之内，但直接降准1个百分点，还是有些超乎预期。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元MLF 后，还可再释放增量资金约7500亿元。
“降准并置换MLF既不会使资金面出现过大的波动，又有助于改善商业银行的资金来源期限结构、支持实体经济融资。”农业银行吴江分行财富管理中心主任沈自强分析指出，用降准这一低成本、释放中长期资金的方式替换期限短、成本相对较高的MLF资金，可以降低银行资金成本，增加银行体系资金的稳定性，优化商业银行和金融市场的流动性结构，进而降低企业融资成本。而持续的降准，也有助于改善市场风险偏好，改善企业融资条件。沈自强认为，先用中短期资金试探市场，再置换成长期资金，说明央行市场调控的手段越来越成熟，也有针对性，既没有市场“漫灌”也不搞“急刹车”。
回顾今年以来的几次降准可以发现，央行政策调整的指向明确。1月25日为对普惠金融定向降准，支持金融机构发展普惠金融业务，提高金融服务的覆盖率和可得性；4月25日的定向降准释放资金给银行偿还央行的MLF以及对冲4月中下旬企业缴税，增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构，与本次降准的指向有点类似。6月24日的降准则是为进一步推进市场化法治化“债转股”，加大对小微企业的支持力度。
市场传导估计要到年底
“与加息降息相比，降准属于用点中药来调理，比较温和。而我国经济体量这么大，降准带来的市场传导作用也不会一下子体现出来，估计消化一下，至少要两三个月。”沈自强认为。
当前实体经济确实面临一定的下行压力，以民营企业、小微企业为代表的微观经济主体也存在融资渠道收窄、融资需求难以得到满足等问题。总体来说，M2增速和社融增速仍然处于较低水平，本次降准仍然以满足融资需求为目的。沈自强指出，降准对企业来说自然是利好，大部分企业获得资金的主要渠道还是银行，降准意味着从银行可以更容易、更多地获得资金支持。
有数据显示，本次降准1个百分点，共释放资金1.2万亿元，除置换到期的4500亿元MLF资金外，还另外释放增量资金7500亿元。央行对此解释称，本次降准仍属于定向调控，货币政策取向没有改变。资金在偿还中期借贷便利、与10月中下旬的税期形成对冲等之后，银行体系流动性的总量基本没有变化。“不管是这次的降准还是10月1日开始的降税，其实目的在于改出口拉动经济增长为消费拉动经济增长，而最终的目的都是为了保持经济的稳定增长。”沈自强这样说。至于近期还会不会降准，沈自强认为，主要还是看市场的反应。如果经济发展平稳向上，就没有必要再降准，如果经济趋弱，明年春节前后可能迎来新的降准窗口。
对股市影响大过楼市
“降准对股市的影响比较大。”对于大家普遍关心的楼市、股市会有什么影响，沈自强认为，楼市受限购、限贷等政策影响较大，银行给不给房贷影响较小。
与楼市相比，股市将明显受益于此次降准。沈自强分析指出，此前，受中美贸易战等因素影响，市场对未来的不确定预期较强，同时，伴随着去杠杆的推进、融资炒股难度的提高等，股市资金流入较少。“现在或许是建仓或加仓的好时机。”沈自强认为，近期股市出现反弹的可能性较大，2019年的市场更应该乐观看待。
有分析指出，从此次降准选择的时点看，避免A股跟随海外股市震荡补跌调整、利好节后开盘的市场的指向也很明确。国庆长假期间，外围市场出现不同程度下跌，由于美债收益率不断攀升，美股开始出现抛售，而港股跌幅更大，欧洲和其他亚太股市也普遍出现下跌，给A股节后开盘造成很大压力。央行降准无疑下了场“及时雨”，可以抵消外围市场下跌的压力，有利于提振市场信心，延续节前反弹走势。
来源：引力播
