据中国人民银行网站消息称，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。
在此之外，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。
中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，兼顾内外平衡，加大逆周期调节力度，保持流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
降准支持实体经济发展
1、此次降准释放多少资金？
答：此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司的法定准备金率为6%，是金融机构中较低的，已处于较低水平，因此此次全面降准不包含这三类金融机构。
2、降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变？
答：此次降准与9月中旬税期形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，而且定向降准分两次实施，也有利于稳妥有序释放资金。因此，此次降准并非大水漫灌，稳健货币政策取向没有改变。
3、此次降准如何支持实体经济？
答：此次降准释放资金约9000亿元，有效增加金融机构支持实体经济的资金来源，还降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可以降低贷款实际利率。定向降准是完善对中小银行实行较低存款准备金率的“三档两优”政策框架的重要举措，有利于促进服务基层的城市商业银行加大对小微、民营企业的支持力度。这些都有利于支持实体经济发展。
值得注意的是，8月31日召开的国务院金融稳定发展委员会第七次会议就曾指出，“实施积极的财政政策，把财政政策与货币金融政策更好地结合起来。金融部门继续做好支持地方政府专项债发行相关工作。”
基建投资有望改善
年初以来出台大量促进基建的对策，但目前来看效果不明显。据国家统计局数据，1-7月，基建投资增长3.8%，比上个月下降0.3个百分点，为年内较低增速。不过，机构普遍预测，即将公布的8月份基建投资数据有望改善。
中信证券首席经济学家诸建芳分析称，8月地方专项债基本与7月水平相当，叠合去年同期的较低基数，预计基建投资增速将有一个百分点以上的回升。从制造业来看，企业仍处于主动去库存状态，8月制造业投资增速预计基本与上月持平。
“在维持房地产调控政策不变的大前提下，年内稳增长的抓手还是基建补短板。”摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在接受上证报记者采访时表示，鉴于货币财政政策传导机制不畅，基建投资增速没有明显改善。但伴随着近期相关政策出台和加快落地，预计基建投资增速会企稳回升，四季度会温和回升至6%左右。
交行首席研究员唐建伟表示，7月全国挖掘机销量同比增长11%，可能预示未来基建投资将改善。下半年专项债发行可能提额，稳基建的力度将加大。
（综合整理自中国人民银行、上海证券报）
