搜狐焦点|财报鲜读
8月20日，华润置地披露上半年财务报告。报告期内，公司综合营业额为人民币458.5亿元，按年增长4.7%；其中，开发物业营业额为人民币366.1亿元，按年增长0.3%；投资物业（包括酒店经营）租金收入为人民币57.0亿元，按年增长30.4%。
01|业绩公告简析
销售情况
2019年上半年，集团实现签约额人民币1188亿元，实现签约面积626万平方米，分别较去年同期增长26.0%和9.6%。集团2019年上半年各区域具体签约情况详见下表：
物业投资
截至2019年6月30日，集团在营投资物业规模位于行业前列，总建筑面积达950万平米。
购物中心方面，已开业万象城/万象天地22个，万象汇/五彩城13个，储备项目48个。另有管理输出购物中心项目27个，其中在营项目18个，储备项目9个。上半年，集团投资物业实现营业额人民币57.0亿元，同比增长30.4%。其中，购物中心业务营业额人民币42.9亿元，同比增长39.5%；写字楼业务营业额人民币6.9亿元，同比增长11.9%；酒店业务营业额人民币7.2亿元，同比增长5.6%。上半年，鞍山万象汇、吴江万象汇成功开业，店铺开业率分别为99%、96%，开业表现良好。此外，集团下半年将陆续开业8个购物中心，进一步扩大投资物业规模。
土地储备
上半年，集团持续加强城市深耕，积极增加土地储备，以总地价人民币820.6亿元（权益地价人民币527.0亿元）增持了39宗土地，新增土地储备计容建筑面积达1021万平方米，同比增长24.8%。其中开发物业936万平方米，持有物业85万平方米。期内，集团新进入张家口、汕尾、宜宾、宜昌、崇左等5个城市。
截至2019年6月30日，集团土地储备已覆盖全球75个城市，总土地储备面积达6,737万平米，可满足本集团未来三年的发展需求，其中开发物业土地储备面积5767万平米，投资物业土地储备面积970万平米，一、二线及具有产业支撑的三线城市土地储备占比达84.6%，土地储备结构健康，较好地匹配了本集团的商业模式。
集团总土地储备面积为6,737万平方米，区域分布如下：
负债率
截至2019年6月30日，总有息负债比率为43.4%，与2018年底的42.3%有所上升，净有息负债率为43.6%，较2018年底的33.9%有较大幅度上升，但仍维持在行业较低水平。
报告期内，标普、穆迪及惠誉维持本公司「BBB+/稳定展望」、「Baa1/稳定展望」及「BBB+/稳定展望」的信用评级。
02|华润置地的2019
逆市拿地
2018年全年，华润置地以总价1513.5亿元在全国拿下了103个项目。
进入2019年后，华润置地拿地的步伐丝毫不见停歇。在前6月，华润置地以权益地价人民币527.0亿元增持了39宗土地，新增土地储备计容建筑面积达1021万平方米，同比增长24.8%；在7月，华润又豪掷80.76亿，在北京、上海等城市购得212.17万平土地。
华润陷入“疯狂的买买买”模式，一方面得益于企业良好的销售业绩。2018年，华润置地首次进入“2000亿俱乐部”，而在年初的业绩会上，高层给华润置地2019年定的目标是2420亿元。增加优质土地储备，有益于集团后期在销售业绩上发力。
另一方面，华润置地坚持逆势拿地，说明华润置地的现金流还是比较充裕的。
不过，华润置地逆市拿地，也存在一定风险。对于房地产公司而言，土地储备一直是一把双刃剑，在房产市场政策宽松、市场节奏良好的情况下，大量的土地储备有助于增强企业高效率周转，增加企业销售业绩；而一旦遭遇市场变冷或是遇到严格调控，囤积的土地短时间内无法开发出售，现金无法回流，负债压力就会增加。
高层震动
随着原公司执行董事吴向东率众出走华夏幸福，华润置地高层迎了大洗牌。原华润置地首席执行官唐勇走马出任华润置地董事会主席，华润置地迎来了唐勇时代。
根据界面新闻报道，截至3月末，追随吴向东离开华润置地的人数超过30人，其中包括华润置地商业地产事业部总经理赵炜、华南大区总经理王笑等一批干将，以华润置地总部所在的华南大区人数最多，涉及城市更新工程、设计等各条业务线。
区域高管离职，短期内的影响显而易见。截止2018年全年，华润置地华南大区签售额占比23.2%，在华润置地销售金额贡献中排名第二；而在2019年半年报中，华南大区占比下降到20.4%，低于华北大区和华东大区。
“质量门”频发
提速追赶的华润置地迎来了“中年危机”，2019年，华润置地在国内多地引起质量维权潮。
根据《中国建设报》报道，位于北京门头沟区的华润西山墅，在业主收房后，出现了“产品宣传与品质呈现严重不符，项目规划设计缺陷、公共活动及安全避难场(地)所及相应设施配套严重缺乏，为赶工期野蛮施工，房屋及配套库室、步梯、护栏、步道、绿化以及园区主要道路等建设质量差、交付标准低劣”等问题。
而位于北京西南二环的华润置地昆仑域项目，也在交房时身陷质量门，出现了配置大幅缩水、外立面材料变更等问题；甚至，华润在京打造的华润未来城市项目，还由于无证售房，被北京市住建委处罚。
可见，唐勇治下的华润置地想要实现高速超车，也得在超车的过程中保持平稳驾驶。
策划：吕伟
撰写：武亚光
设计：何杭
