城市资源 塔尖C位，直面陆家嘴CBD 中芯之芯地段：项目位于陆家嘴金融贸易区，是公认的上海C位地段，建筑直面陆家嘴CBD，俯瞰世纪公园，毗邻浦东政务文化中心，背倚联洋国际社区，中芯地段尽显成熟都会魅力。
网红IP｜ 城央世纪公园 ： 向南城央绿肺——占地约140.3公顷的世纪公园。作为对标纽约中央公园的城心绿肺、大都市天然绿洲氧吧，世纪公园深受都市菁英的喜爱。
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专属高定20大塔尖服务体系： 项目配置24H礼宾部、特聘私人管家，为业主提供不间断服务，以7*24h细致入微的高定服务标准，全面营造高定服务生活。
户型鉴赏
40-100平米套服务式公馆
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4轨交环绕，直达地铁口，枢纽步行友好 家门口便利生活场；丁香国际商业中心，联洋广场，大拇指广场，潮流嗨购；
行政政务场： 浦东新区政府、政务服务中心、浦东市民中心、出入境管理局、上海海关民生路办公区、国家金融监管总局上海监管局、中国证监委上海监管局等相关政府行政办公机构；
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核心观点：
1. 地产，即周期。虽是关税暂缓期，但“抢出口”效应已现回落。做好自己的事，内需是关键。尽管消费、科创等皆为政策抓手，但考虑对上下游的拉动作用，房地产的“止跌回稳”至关重要。而近期地产高频数据呈现量价齐缓，不可不察。
2. 近年来随着结构调整，地产在宏观经济中的占比显著下降，其自身变化的弹性及其对经济影响似也减弱。但事实上，过去几年外需向好抵补了地产调整的部分影响，并非地产不重要。相反，如果外需形势转变，地产的重要性可能凸显。
3. 房地产止跌回稳，关键在于绝对价格，因为其代表了家庭存量财富和银行抵押品价值，而这是居民预期和社会信用扩张的基石。仅靠“以价换量”或难以实现房地产的真正出清，租金也不能为房价提供最终的估值锚，国际经验亦多有印证。
4. 展望未来，随着地产新政的效力脉冲回落，叠加前期 GDP 读数不低且关税暂缓，利率等政策或较平缓，以房价为表征的“止跌回稳”仍有过程。更长时间看，地产是结构，更是周期。外需若收敛，地产与宏观基本面的同步特征将更明显。
正文：
虽是关税暂缓期，但“抢出口”效应已现回落。做好自己的事，内需是关键。尽管消费、科创等皆为政策抓手，但考虑对上下游的拉动作用，房地产的“止跌回稳”至关重要。而近期地产高频数据呈现量价齐缓，不可不察。
图1. “抢出口”效应已现回落
来源：Bloomberg，笔者测算
注：其他亚洲国家包括越南、韩国等。
一、地产还重要吗？
随着近年来结构调整，地产在宏观经济中的占比显著下降，其自身变化的弹性及其对经济影响似也减弱。但事实上，过去几年外需向好抵补了地产调整的部分影响，并非地产不重要。相反，如果外需形势转变，地产的重要性可能凸显。
图2. 外需抵补地产调整的部分影响
来源：WIND，笔者测算
二、什么才是“止跌回稳”？
房地产止跌回稳，关键在于绝对价格，因为其代表了家庭存量财富和银行抵押品价值，而这是居民预期和社会信用扩张的基石。仅靠“以价换量”或难以实现房地产的真正出清，租金也不能为房价提供最终的估值锚，国际经验亦多有印证。
图3. 房价稳，才是真正的“止跌回稳”
来源：日本土地综合研究所，笔者测算
注：样本为首都圈、近畿圈一、二手房。
值得一提的是 ，中指院近期调查显示，约 3/4 居民认为 4 月贸易局势变化将引致购房延迟或观望情绪增加。 2018 年美加征关税时也有类似情形，即使外需短期因出口抢跑而表现韧性，但居民预期仍受到拖累，从而掣肘购房行为。
图4. 地产关乎结构调整，更是经济周期
来源：WIND，笔者测算
展望未来 ，随着地产新政的效力脉冲回落，叠加前期 GDP 读数不低且关税暂缓，利率等政策或较平缓，以房价为表征的“止跌回稳”仍有过程。更长时间看，地产是结构，更是周期。外需若收敛，地产与宏观基本面的同步特征将更明显。
